而探究本次黑色系暴涨，根源还是供给侧改革令钢铁煤炭从原来的供大于求，转变为供需紧平衡，因此是供求关系的正常反映。通过对黑色系供求因素的基本面分析，我们发现，无论是年初到四月出现的第一波上涨，还是下半年开始的第二波大涨，都是基建、房产开工回暖叠加供应缩减而引起。近期高盛也表示，高成本下钢厂短期内扩大产能的能力是有限的，相对应的需求仍然乐观，最终超过了供给，继而推升价格走高，这也是高盛四年多来首次唱多大宗商品。