从技术面来看，期钢主力1601持续受到多头均线压制，弱势格局明显。从基本面情况来看，螺纹钢现货尽管有反弹，但需求后劲不足，且供应压力仍大，后期仍有下跌压力。

华东钢价反弹难以带动全国走强

近期由于华东地区钢厂检修增多，外地钢厂发货减少，华东螺纹钢涨价70—100元/吨不等，螺纹钢涨幅超过150，涨价初期出货尚可，拉高之后成交转弱。从钢厂政策来看，涨价之前华东钢价处于全国低谷，北方以及周边钢厂都不愿意发货。涨价之后，北方几家大的建材企业都愿意发货南下，并采用后结算政策。热卷企业也普遍愿意加大发货，同样采用后结算政策。

目前成材价格位于低位，造成运费在销售价格上的占比上升，钢材跨区域流动难度加大。其结果就是，全国各地涨跌差异极大。在产能密集、销售能力较弱的华北、山东地区，钢价创出年内新低。在产能稍弱、销售较好的华东、华中却出现了货紧价扬的格局。各地涨跌差异是省域内的产销再平衡的体现，当省域价差足以覆盖运费时，当前平衡将被打破。因此我们认为华东地区暂时的涨价不会形成燎原之势。

就全国总需求而言，贸易商反馈10月下半月需求好于上半月，但需求后劲依然不足，主要的原因有三方面。第一，需求总量不足，仅仅是随着价格涨跌进行采购节奏调整。第二，年底工地收尾停工增多，新开工不足。第三，资金紧张局面没有得到改善。

从出口来看，螺纹钢出口价格在245—250美元/吨，热卷出口价格在260—270美元/吨左右趋于稳定，钢厂进一步低价接单意愿不强。但是由于国外整体需求减弱叠加反倾销加重，外商接单意愿同样较弱，11—12月出口呈现整体下滑势态。

有些从业者正在重新对中国钢铁行业的基本前景展开评估。举例来说，必和必拓就在今年早些时候放弃了长期以来的预期，即中国的钢铁需求最终将会超过10亿吨。现在，必和必拓预计中国的钢铁需求将在9.35亿吨到9.85亿吨之间见顶。

其结果是，中国对海运铁矿石（其中很大部分来自于澳大利亚）的需求可能会开始下降，分析师说道。

“我们目前预计，直到2020年进口量都将呈现出缓慢而稳定的下降趋势。”麦格理证券的分析师在一份客户研究报告中写道。“根据我们的建模预测，中国的钢铁需求永远都不会达到大型生产商长期以来所预期的10亿吨。”

身为全球第二大铁矿石生产商的力拓集团则一直都坚守着对中国钢铁产量将达10亿吨的预期，并预测这个目标将在2030年前后实现，而目前中国的年产量大约为8亿吨。力拓集团认为，中国将需要更多的钢铁，原因是旧屋将被更高的、更加钢铁密集化的建筑物所取代，而钢铁产品和机械的出口量则将实现增长。

但是，力拓集团的这种乐观情绪已经越来越显得孤立无援。

“到目前为止，中国的铁矿石进口还是很有弹性的，但未来则将转为负面，原因是其钢铁行业面临着无法持续的利润率和杠杆。”投资公司LiberumCapital的分析师在周二公布的一份研究报告中写道。在这份报告中，分析师将力拓集团和必和必拓的股票评级都从“持有”（Hold）下调到了“卖出”（Sell）。